VC Arjun Sethi يتحدث عن لعبة كبيرة حول بيع استراتيجيات فحص شركته لمستثمرين آخرين؛ يقول أنهم يشترونه

يتحدث أرجون سيثي بثقة شخص يعرف أكثر من الآخرين، أو يعرف أن الظهور بثقة كبيرة يمكن أن يشكل الإدراك. على أي حال، عندما أخبرني عبر تطبيق Zoom أنه “في غضون خمس سنوات، سيكون لدي 50% من البيانات الخاصة في العالم” في متناول يدي، وأنه سيكون “من المستحيل التنافس معي”، قال بكل قوة في العالم. عالم. سلطة وارن بافيت في التخلي عن حقائق سوق الأوراق المالية.

سيثي، المؤسس المشارك لشركة رأس المال الاستثماري عاصمة القبيلةالحديث عن نهاية، وهي عبارة عن منصة برمجية للذكاء الاصطناعي قائمة على الاشتراك من أجل “العناية الكمية” أطلقتها شركة Tribe مؤخرًا والتي يقول سيثي إنها يمكنها تحسين النتائج لأكبر عدد ممكن من المستثمرين الذين يمكنهم الاشتراك فيه. ومع ذلك، فإن هذا الاحتمال البسيط يثير تساؤلات. وعلى وجه التحديد، إذا كانت شركة “تيرمينا” ناجحة إلى هذا الحد، فلماذا تمنح “سيتي” و”ترايب” شركات الاستثمار الأخرى وسيلة للتنافس بشكل أفضل؟ وفي ملاحظة ذات صلة، لماذا يجب أن يثق المستثمرون الآخرون في شركة Termina، التي تستوعب بيانات عملائها لتتحسن بمرور الوقت؟

أولاً، يجدر التعرف على شركة Termina نفسها، والتي تم إطلاقها الشهر الماضي بمنتجين. على مستوى عالٍ، أحد هذه المنتجات عبارة عن لوحة معلومات تهدف إلى مساعدة المستثمرين على تقييم صحة أي شركة بسرعة من خلال مقارنتها بين الشركات في مجموعة البيانات الأولية الخاصة بشركة Termina والتي تزداد مع كل عميل جديد يتم تأمينه بواسطة Termina. تم تصميم العرض الثاني لمساعدة المستثمرين على فهم القوى الخارجية المؤثرة، بما في ذلك التغيرات المتوقعة في السوق. فكر في برنامج Termina على أنه “يمنحك قوة 1000 شريك”، كما يقول سيثي.

يرفض سيثي الكشف عن أسماء العملاء الأوائل، لكنه يقول إنهم يشملون صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وصناديق الأسهم الخاصة، والتي يسميها مجتمعة “فئة كبيرة من الأشخاص الذين ينشرون رأس المال والذين يريدون البقاء تحت الرادار”.

ما يفضل مناقشته هو طموحاته بالنسبة للشركة، التي يقول سيثي إن أكبر ميزة في بدايتها هي بيانات المعاملات الخاصة بحوالي 1500 شركة قامت شركة تيرمينا بدمجها في أكثر من نموذج لغوي كبير (يرفض سيثي ذكر اسمه)، فضلاً عن ماجستير في القانون. ويقول إن شركة تيرمينا أنشأتها بنفسها لتحسين قدرات قياس الأداء لدى المستثمرين.

وللاستفادة من هذه الأداة، يقوم عملاء Termina أيضًا بتزويد الشركة بالبيانات الأولية الخاصة بهم. ويقول: “يمكنهم استخدامها في عمليات الدمج والاستحواذ، وبالتالي فإن شركة الأسهم الخاصة سوف تتخلص من بياناتها الخاصة فيها، وينطبق الشيء نفسه على أي شركة أخرى ذات رأس مال استثماري”. ما يبثه هذا البرنامج، على ما يبدو، هو مجموعات بيانات مقارنة للشركات الموجودة “على جميع المستويات، وفي جميع المراحل”، كما يقول سيثي، الذي يطلق على شركة تيرمينا، التي تأسست قبل ستة أشهر فقط، اسم “بلومبرج الحقيقي للأسواق الخاصة”.

وبطبيعة الحال، سوف يسخر البعض من فكرة أن شركة Termina يمكنها التعامل مع الكثير من البيانات الحساسة، والتي تعد المورد الأكثر قيمة لأي شركة. قد يكون هذا صحيحًا بشكل مضاعف نظرًا لعلاقات Termina مع Tribe Capital.

إلا أنه يرفض هذه المخاوف. فمن ناحية، يقول إن شركة ترايب تستثمر في شركات المرحلة التأسيسية من السلسلة C وتسعى إلى الحصول على عوائد مماثلة لتلك التي تحققها شركة رأس المال الاستثماري. من ناحية أخرى، تسمح شركة Termina “لأي شخص في أي فئة من فئات الأصول بالتفكير في كيفية الاستثمار في شركات البرمجيات في أي مرحلة، لذا فإن هاتين الشركتين مختلفتان تمامًا”.

كما يشير سيثي – الذي باع شركة سابقة تسمى “MessageMe” إلى Yahoo، ثم عمل مع VC Chamath Palihapitiya في شركته Social Capital قبل المشاركة في تأسيس Tribe – إلى أنه يتمتع بسمعة تمكنه من النجاح فيما يحاول.

يقول سيثي عن إقناع المستثمرين الآخرين باستخدام Termina: “جزء من المشكلة هو أنك بطبيعتك تبني الكثير من الثقة على مدى فترة طويلة من الزمن”.

سنرى. ومن المؤكد أنه يمكن للمرء أن يرى إيجابيات وسلبيات العلاقة الوثيقة بين “تيرمينا” و”ترايب”، التي تمتلك حصة في “تيرمينا”. (جمعت شركة تيرمينا ما يزيد قليلا عن 10 ملايين دولار حتى الآن، بما في ذلك من سيثي شخصيا).

على سبيل المثال، يعد الفريق الذي عمل معًا لفترة طويلة ميزة. بالإضافة إلى Sethi – الذي استقال من منصبه كرئيس تنفيذي لشركة Tribe في ديسمبر الماضي، وتولى منصب الرئيس والمدير التنفيذي للاستثمار للتركيز جزئيًا على Termina – تضم الشركة الناشئة المكونة من سبعة أشخاص آخرين يتقاسمون وقتهم بين Termina وTribe.

ومن بين هؤلاء Alex Chee، الذي شارك في تأسيس messageMe مع Sethi، وانضم إليه في Social Capital ثم شارك معه لاحقًا في تأسيس Tribe وTermina. يشرف Chee على العمليات اليومية لمحطة Termina؛ كما أنه لا يزال يشغل منصب كبير مسؤولي المنتجات في Tribe. جيك إلويتز، مؤسس مشارك آخر لشركة Termina، وعمل لفترة قصيرة موظفًا في Social Capital، وهو المدير التنفيذي للتكنولوجيا في Tribe.

على العكس من ذلك، القبيلة نفسها شابة جدًا ولم تثبت نفسها بعد. وتمتلك الشركة المكونة من 30 شخصًا بالفعل أصولًا مثيرة للإعجاب بقيمة 1.6 مليار دولار تحت الإدارة، ولكن تم تأسيسها قبل ست سنوات فقط. لقد حقق بعض النجاح في استثماراته في العملات المشفرة، لكن استثماراته الأخرى لم تكتمل بعد ومسار بعض هذه الرهانات غير واضح، مما يسلط الضوء على حدود التحليل الكمي. لنأخذ على سبيل المثال شركة Carta، شركة إدارة جداول الحد الأقصى التي تعرضت لانتقادات بسبب تكتيكاتها التي يعتبرها البعض موضع شك، أو شركة Bolt، شركة الدفع بنقرة واحدة التي كانت رائجة حتى لم تعد كذلك.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن عملاء Termina لا يوافقون على مشاركة بياناتهم حصريًا مع الشركة، لذلك إذا كان الصندوق الأسود الخاص بشخص ما أفضل، فقد تكون Termina نخبًا.

مرة أخرى، يتخلى سيثي عن مناقشة التحديات. “إن سبب وجودنا وعمل عملائنا معنا هو أن لدينا أفضل البيانات في العالم وأفضل المنتجات. ليس لدينا براءات اختراع محددة. كل ما نقوم به هو سر تجاري. وأداتنا ليست أفضل بعشر مرات مما هو موجود؛ إنه أفضل ألف مرة مما يبدو عليه سير العمل الحالي للأشخاص.

أما بالنسبة لما يعنيه هذا بالنسبة للقبيلة، فمن الواضح أن لديه طموحات أكبر الآن. “هدفي هو أنه كشركة ذات رأس مال مغامر، ليس هناك الكثير مما يمكنني فعله. كشركة، أستطيع أن أفعل أكثر من ذلك بكثير.