كل ما تحتاج إلى معرفته

تمثل الدعوى القضائية المرفوعة ضد Binance ضد SEC لحظة محورية في العلاقة بين المنظمين وصناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة. يسلط هذا الصراع الضوء على الجدل الأوسع حول المشهد التنظيمي للأصول الرقمية.

في هذا الدليل الخاص بـ Binance vs SEC، سنكشف عن تفاصيل الدعوى القضائية والآثار المترتبة على كيفية تنظيم العملات المشفرة وتداولها وفهمها عالميًا.

أصل بينانس مقابل هيئة الأوراق المالية والبورصات

فهم أصول الدعوى القضائية بين Binance وSEC – الصورة عبر Binance

تعود أصول النزاع بين Binance وSEC إلى 5 يونيو 2023، عندما رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية شاملة ضد Binance ومؤسسها، Changpeng Zhao (CZ).

قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات طلبًا 13 تهمة ضد Binance وشركتها التابعة BAM Trading Services Inc. (التي تدير Binance.US) ومقرها الولايات المتحدة، بالإضافة إلى Zhao، بسبب العديد من الانتهاكات لقانون الأوراق المالية. وتشمل هذه الادعاءات تشغيل بورصات ووسطاء ووكالات مقاصة غير مسجلة؛ تحريف الضوابط ومراقبة المعاملات على منصة Binance.US؛ والعرض غير المسجل وبيع الأوراق المالية.

سلطت شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصة الضوء على العديد من القضايا الحاسمة، مثل ممارسات Binance المتمثلة في السماح سرًا للعملاء الأمريكيين ذوي القيمة العالية بالتداول على منصتها على الرغم من الادعاءات العامة بالقيود والتمثيل المضلل لـ Binance.US ككيان مستقل بينما يُزعم أنها تخضع لسيطرة Zhao السرية. .

إن فهم النظام البيئي الأوسع لـ Binance، بما في ذلك استحواذها على Trust Wallet وتطورها، يوفر نظرة ثاقبة للتحركات الإستراتيجية التي حددت مسارها في مجال العملات المشفرة.

المعايير التنظيمية للعملات المشفرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

يعتمد قرار ما إذا كانت العملة المشفرة بمثابة ضمان أم لا على تطبيق اختبار Howey، وهو معيار قانوني مستمد من قضية المحكمة العليا لعام 1946 SEC ضد شركة WJ Howey Co..

يحدد هذا الاختبار أربعة معايير لتقييم حالة ملكية عقد الاستثمار:

• استثمار الأموال: يجب أن يكون هناك استثمار للمال لشراء الأصل. هذا المعيار بسيط وتلبيه معظم العملات الرقمية، حيث يتم شراؤها عادةً بالمال.
• في المؤسسة المشتركة: يجب أن يتم الاستثمار في مشروع مشترك، مما يعني أن ثروة المستثمر مرتبطة بثروة المستثمرين الآخرين المشاركين في المشروع. لا يعتمد أداء الاستثمار فقط على الجهود الفردية للمستثمر.
• مع توقع معقول للربح: يجب أن يكون المستثمرون قادرين على توقع تحقيق أرباح مربحة من استثماراتهم بشكل معقول. يعتمد هذا التوقع عادةً على جهود المروجين أو طرف ثالث.
• مستمدة من جهود الآخرين: ويحدد هذا المعيار أن الأرباح المتوقعة يجب أن تكون نتيجة جهود شخص آخر غير المستثمر، مثل مطوري المشروع أو فريق الإدارة.

فهم معايير لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن الدعوى القضائية بين Binance وSEC

المشكلة مع اختبار Howey

في حين أن المعايير الثلاثة الأولى من اختبار Howey يمكن استيفاؤها بسهولة من قبل معظم العملات المشفرة، فإن المعيار الرابع – “المشتق من جهود الآخرين” – هو المكان الذي يصبح فيه التمييز أكثر دقة. غالبًا ما يدور السؤال الرئيسي حول درجة اللامركزية في العملة المشفرة.

ووفقا لبيل هينمان، المدير السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن العملة المشفرة لن تكون ضمانة إذا كانت “لامركزية بما فيه الكفاية”، وهذا يعني أن قيمتها وعائدها على الاستثمار لن يعتمد على جهود جهة فاعلة مركزية. تم تطبيق هذا الرأي بشكل خاص على إيثريوم، مما يشير إلى أنه نظرًا لطبيعته اللامركزية، فقد لا يتم تصنيفه كأوراق مالية.

لقد كان مفهوم “اللامركزية الكافية” موضوع نقاش مستمر داخل صناعة العملات المشفرة منذ ذلك الحين، حيث يسعى أصحاب المصلحة إلى توضيح كيفية تقييم هذا المعيار. يعد نهج هيئة الأوراق المالية والبورصة تجاه العملات المشفرة أمرًا بالغ الأهمية لأن تصنيف الأصول المشفرة كأوراق مالية يتضمن تلبية متطلبات تنظيمية محددة، بما في ذلك التزامات التسجيل والإفصاح.

أثناء استكشاف الآثار المترتبة على التدقيق التنظيمي في البورصات مثل Binance، من المثير للاهتمام أيضًا أن يفكر المستثمرون في تنويع أعمالهم في مجال العملات المشفرة، على سبيل المثال من خلال التعدين أو التوقيع على Solana، كوسيلة لكسب المكافآت.

رد Binance على الدعوى

تؤكد Binance أن العملات المشفرة المدرجة على منصتها لا تشكل أوراقًا مالية. ويجادلون بأن تفسير هيئة الأوراق المالية والبورصة للقوانين ذات الصلة “جديد ومشوه” وأن الوكالة ليس لديها أساس قانوني لمتابعة القضية.

تدعي Binance أن هيئة الأوراق المالية والبورصة تجاوزت سلطتها من خلال الفشل في إخطار الصناعة مسبقًا بالانتهاكات المحتملة المتعلقة بعرض الأوراق المالية غير المسجلة. وهم يجادلون بأن صمت هيئة الأوراق المالية والبورصات لما يقرب من عقد من الزمن فيما يتعلق ببورصات العملات المشفرة التي تقدم مثل هذه المنتجات يقوض موقفها الحالي.

تؤكد Binance على استعدادها للتعاون مع هيئة الأوراق المالية والبورصة والانخراط في حوار بناء للتوصل إلى حل. ويشيرون إلى محاولات إجراء مفاوضات بحسن نية قبل أن تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصة إجراءات قانونية، وهو ما يقولون إنه يوضح التزامهم بالامتثال التنظيمي.

استراتيجية Binance الدفاعية

• في ديسمبر 2023، قدمت Binance طلبًا لرفض الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات. بالإضافة إلى ذلك، قالوا إن الوكالة فشلت في تلبية المتطلبات القانونية لرفع القضية إلى المحكمة.
• يقول فريقهم القانوني إن ادعاءات هيئة الأوراق المالية والبورصة غير مبررة وأنها “ستدافع بقوة” عن نفسها وعن صناعة العملات المشفرة.

اليوم، قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات شكوى مدنية ضد https://t.co/AZwoBOgsqS فيما يشكل أحدث مثال على التنظيم عن طريق الإنفاذ في ظل اللجنة الحالية. لكي نكون واضحين، نعتقد أن الدعوى القضائية ليس لها أي أساس ونعتزم الدفاع عن أنفسنا بقوة. ومع ذلك، نود أن نتطرق…

– Binance.US 🇺🇸 (@BinanceUS) 5 يونيو 2023

Binance vs SEC: ما الذي ينتظرنا؟

استنادًا إلى الجدول الزمني الحالي والمعلومات المتاحة للجمهور، إليك ما سيحدث بعد ذلك في الدعوى القضائية بين Binance وSEC:

• 13 مارس 2024: ومن المتوقع أن يقدم الطرفان مذكرات تتعلق بـ “الاستئنافات”. من المرجح أن تحدد هذه الملخصات الإجراءات أو العقوبات المحددة التي يعتقد كل طرف أنها مناسبة لحل القضية. ستشهد دعوى قضائية منفصلة ولكن ذات صلة قيام شركة Ripple بإصدار المستندات المالية المتعلقة بقضيتها المرفوعة ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات.
• 24 أبريل 2024: هذا هو الموعد المحدد لدعوى Ripple ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات. على الرغم من عدم ارتباطها بشكل مباشر بدعوى بينانس، إلا أن نتائجها يمكن أن تؤثر على وجهة نظر المحكمة في قضية بينانس، نظرًا للحجج القانونية المماثلة المحيطة بتصنيف العملات المشفرة كأوراق مالية.
• بعد 29 أبريل 2024:سينظر القاضي في الحجج المقدمة من كلا الجانبين في قضية Binance ضد SEC. قد تتضمن هذه العملية جلسات استماع إضافية أو طلبات للحصول على معلومات إضافية من أي من الطرفين. القرار النهائي للمحكمة بشأن المحاكمة غير مؤكد وقد يمتد حتى عام 2025 أو حتى بعد ذلك. يعتمد هذا الموعد النهائي على مدى تعقيد القضية والطعون المحتملة من أي من الطرفين.

يحدث سيناريو Binance vs SEC على خلفية الأحداث المهمة في عالم العملات المشفرة، بما في ذلك تنصيف Bitcoin القادم، والذي من المتوقع أن يكون له تأثيرات بعيدة المدى على سوق Ethereum.

ماذا يعني هذا بالنسبة لأسواق الأسهم والمستثمرين؟

الدعوى القضائية بين Binance وSEC لها آثار كبيرة على كل من بورصات العملات المشفرة والمستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يؤثر ذلك على مستقبل الصناعة بأكملها. فيما يلي نظرة عامة على بعض التأثيرات المحتملة:

للتبادلات

• زيادة الرقابة التنظيمية: ومهما كانت نتيجة التجربة، فإنها تشكل دعوة للاستيقاظ للتداول. ويمكنهم أن يتوقعوا المزيد من التدقيق من قبل الجهات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يدفعهم إلى الامتثال للوائح الحالية وربما يؤدي إلى أطر تنظيمية جديدة لهذه الصناعة.
• الحاجة إلى مبادئ توجيهية أكثر وضوحا: يمكن أن توفر النتيجة النهائية الوضوح الذي تشتد الحاجة إليه. بالإضافة إلى ذلك، فهو يسمح للبورصات بالعمل بقدر أكبر من اليقين فيما يتعلق بالممارسات المقبولة.
• قد يتم إغلاق البورصات أو نقلها: إذا كانت الدعوى القضائية لصالح هيئة الأوراق المالية والبورصات، فقد تضطر العديد من البورصات الكبرى إلى الإغلاق أو الانتقال إلى بلدان ذات لوائح تشفير متساهلة.

للمستثمرين

• زيادة حماية المستثمر: إذا سادت هيئة الأوراق المالية والبورصات، فقد يؤدي ذلك إلى آليات أقوى لحماية المستثمرين فيما يتعلق بممتلكات العملات المشفرة. ويمكن أن يشمل ذلك متطلبات إفصاح أكثر وضوحًا. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يشمل ذلك تدابير لمنع التلاعب بالسوق وإمكانيات اللجوء إلى القانون في حالات سوء السلوك.
• تقلبات السوق المحتملة: قد يؤدي استمرار عدم اليقين المحيط بالدعوى القضائية واللوائح المستقبلية إلى زيادة التقلبات في سوق العملات المشفرة. يجب على المستثمرين توخي الحذر وإجراء بحث شامل قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
• تطور المشهد الاستثماري: يمكن أن تشكل نتيجة التجربة المشهد الاستثماري للعملات المشفرة. من المحتمل أن تحد اللوائح الجديدة من الوصول إلى بعض الرموز أو المنصات، مما يؤثر على خيارات المستثمرين واستراتيجياتهم.

لا شك أن الدعوى القضائية بين Binance وSEC تمهد الطريق لإجراء تغييرات مهمة في كيفية عمل بورصات العملات المشفرة وكيفية تفاعل المستثمرين مع السوق في المستقبل.

ابق على اطلاع على اتجاهات العملات المشفرة السرية التي ستغير قواعد اللعبة لعام 2024 واكتشف سبب أهميتها للمستثمرين والمتحمسين.

الكشف عن مستقبل تنظيم العملات المشفرة بعد الدعوى القضائية بين Binance وSEC

طَوّق

تعتبر الدعوى القضائية بين Binance وSEC أكثر من مجرد نزاع قانوني. يعد هذا اختبارًا لمستقبل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة وربما في جميع أنحاء العالم. ومع تطور القضية، فإنها تسلط الضوء على القضايا الحاسمة التي تتقاطع بين الابتكار وحماية المستثمرين والوضوح التنظيمي.

ومهما كانت النتيجة، فإن هذه الدعوى القضائية ستشكل الإطار التنظيمي للأصول الرقمية لسنوات قادمة. وأخيرًا، سيؤثر ذلك على أصحاب المصلحة في النظام البيئي للعملات المشفرة.