بينما التكنولوجيا العالم ينتظر بفارغ الصبر الظهور العلني لـ Redditهناك شركة أخرى ربما لم تسمع عنها من قبل على وشك طرحها للاكتتاب العام: Astera Labs. ويمكن أن يوفر اختبارًا أكبر حول ما إذا كانت شهية المستثمرين للاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا قد عادت أم لا.
أعلنت Astera هذا الأسبوع في مستودع عام أن ظهورها العام لأول مرة سيكون أكبر مما كان متوقعًا في البداية من جميع النواحي: فسوف تبيع المزيد من الأسهم – 19.8 مليونًا مقابل الخطة السابقة البالغة 17.8 مليونًا – وبسعر أعلى، على أمل بيع ما بين 32 دولارًا و 34 دولارًا للسهم الواحد. الخطة السابقة. تتراوح من 27 دولارًا إلى 30 دولارًا. وتأمل Astera في جمع 517.6 مليون دولار في منتصف نطاقها الصعودي، ارتفاعًا من 392.4 مليون دولار. يتوقع مراقبو الاكتتاب العام ظهوره لأول مرة هذا الأسبوع.
على الرغم من أن الاكتتاب العام الأولي لـ Reddit قد يفيد المستثمرين الذين يتطلعون إلى شراء شركة وسائط اجتماعية معروفة ذات ملف تعريف مثير للاهتمام، أعمال بيانات الذكاء الاصطناعي المزدهرة، Astera Labs هي قصة أجهزة تعمل بالذكاء الاصطناعي. ولا، لا يستغرق الأمر على شركة Nvidia الأمريكية العملاقة للرقائق الذي ابتكر شريحة الذكاء الاصطناعي الأكثر طلبًا في العالم.
تقوم Astera Labs بتصنيع أجهزة الاتصال لمراكز بيانات الحوسبة السحابية. نظرًا لأن الذكاء الاصطناعي يتطلب كميات هائلة من البيانات المتدفقة إلى مراكز البيانات وخارجها وحولها، فقد شهدت Astera مؤخرًا ارتفاعًا كبيرًا في إيراداتها. وبعد تحقيق 79.9 مليون دولار في عام 2022، نمت الإيرادات بنسبة 45% في عام 2023 إلى 115.8 مليون دولار.
ومع وجود 271 إشارة إلى “الذكاء الاصطناعي” في أحدث ملفاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة، تعمل الشركة جاهدة لإقناع المستثمرين بأنها جزء من طفرة الذكاء الاصطناعي الأكبر.
إن مقدار نجاح Astera في الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل هو أمر مطروح للنقاش. نيك إينهورن، نائب رئيس الأبحاث في شركة رينيسانس كابيتال، وهي شركة تتتبع سوق الاكتتابات العامة وتقدم صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على العروض العامة، متشكك بعض الشيء. وقال أينهورن لـ TechCrunch إن Astera “ليست شركة ذكاء اصطناعي”. لكن الشركة “تستفيد من هذا الاتجاه”، على حد قوله، خاصة فيما يتعلق بالإنفاق على مراكز البيانات. يقودها الذكاء الاصطناعي. لدرجة أنه في عام 2022، وقعت أمازون اتفاقية ضمان تسمح لها بشراء ما يقل قليلاً عن 1.5 مليون سهم، وهو ما لا يثبت أن Amazon Web Services هو عميل، ولكنه يشير إلى ذلك.
مرة أخرى، على الرغم من أن الشركة لديها قصة ترويها في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أن نموها السريع الأخير وربحيتها المبكرة الواضحة يمكن أن يكونا المحركين الرئيسيين لاهتمام المستثمرين بالسوق العامة.
يمكن للشركات أن تنمو وتجني المال في نفس الوقت
في أرض الشركات الناشئة، غالبًا ما يسير النمو والخسائر جنبًا إلى جنب. تجمع الشركات الناشئة رأس المال من مستثمري السوق الخاصة، وتستثمره في عملياتها لزيادة عدد موظفيها حتى يتمكنوا من البناء والبيع بشكل أسرع. Souvent, au moment où une startup atteint la taille requise pour déposer une offre publique, elle n’est toujours pas rentable et il est peu probable qu’elle commence à générer des bénéfices ajustés, et encore moins des bénéfices selon des normes comptables plus strictes ، في المستقبل القريب.
حتى الربع الرابع من عام 2023، بدا أن Astera Labs هي هذا النوع من الشركات بالضبط. ونمت أعمالها بسرعة في العام الماضي، مع خسائر كبيرة.
وبلغت إيراداتها لعام 2022 79.9 مليون دولار، وسجلت خسارة صافية قدرها 58.3 مليون دولار. على إيراداتها لعام 2023 البالغة 115.8 مليون دولار، بلغت الخسارة الصافية 26.3 مليون دولار. لذلك، على أساس سنوي، هو عليه بعيدًا عن هذا النوع من الاكتتابات العامة الأولية للشركة المربحة، يقول الخبراء إن متطلبات السوق الصعبة هذه. وحتى عندما قامت الشركة بإزالة التكاليف غير النقدية المتعلقة بالتعويض الجزئي لموظفيها في المخزون، ظلت أرباح الشركة المعدلة سلبية في عام 2023.
ولكن عندما تتعمق أكثر، يصبح نجاحه المالي أكثر دقة. في الربع الثالث من عام 2023، بدأت إيرادات Astera Labs في النمو بشكل كبير: من 10.7 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2023 إلى 36.9 مليون دولار في الربع الثالث و50.5 مليون دولار في الربع الرابع.
وفي حين أن هذا الارتفاع في النمو مثير للإعجاب في حد ذاته، فقد تحسنت ربحية الشركة أيضًا بشكل كبير في نهاية عام 2023. وبعد تسجيل خسارة صافية قدرها 20.0 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2023، تبخر صافي الخسارة إلى 3.1 مليون دولار فقط في الربع الثاني من عام 2023. الربع الثالث من عام 2023.
وفي الربع الرابع، حققت Astera Labs ربحًا: 14.3 مليون دولار من صافي الدخل.
وحذر أينهورن من أن نتائج الشركة للربع الرابع من عام 2023 قد لا تبشر بحالة طبيعية جديدة للأعمال. وأوضح أن “أحد التحديات التي تواجه مثل هذه الشركات هو أنك تميل إلى أن يكون لديك تركيز كبير من العملاء وقد تكون عادات الشراء لدى العملاء متفاوتة للغاية”. لا تعني الأرباع الأخيرة الجيدة دائمًا أرباعًا مستقبلية مماثلة. نقطة ضعف أخرى: في عام 2023، كان أكبر ثلاثة عملاء يمثلون حوالي 70٪ من حجم مبيعاتها، حسبما تكشف Astera.
خلاصة القول: استحوذت Astera Labs على موجة من الإنفاق على مركز بيانات الذكاء الاصطناعي. إن التألق المالي الناتج مثير للإعجاب ويساعد في تفسير سبب وجوب إجراء الاكتتاب العام الأولي عند التقييم حوالي 5.2 مليار دولاروهي زيادة جيدة مقارنة بسعره النهائي في السوق الخاص بقيمة 3.15 مليار دولار.
إذا تمكنت الشركة من جذب جمهور كبير بعد اليوم الأول من التداول، فقد تفتح باب الاكتتاب العام للشركات الأخرى التي ترى نموًا جديدًا كمنتج ثانوي للذكاء الاصطناعي. وربما يكون ذلك كافيًا لإطلاق المزيد من العروض التقنية هذا العام.
